Kategorier
Aktier Hotell

Intervju med Pandox vd

I dagens avsnitt av ”Börssnack med Hansén & Olavi” intervjuades Pandox vd. Det är alltså en intervju som handlar om hotellbranschen (som jag också skrev om i går). Avsnittet heter ”Hotellkungen stakar ut framtiden”.

Jag tycker Pandox vd gav ett bra intryck och han är, inte helt oväntat, mycket väl insatt i branschen.

Hotellen har drabbats mycket hårt av covid-19. Och eftersom Pandox tar ut en omsättningsbaserad hyra från sina hyresgäster (hotellen) har även de drabbats hårt. Förutom att vara hyresvärd driver också Pandox ett antal hotell.

Enligt vd var de dock snabba på att anpassa sig och dra ner kostnaderna. De har erbjudit också hotellen att betala hyran i efterskott men har inte gett några hyresrabatter.

Den stora frågan är när hotellbranschen kommer att återhämta sig, och kanske framför allt när det gäller affärsresenärerna. Sommaren var under omständigheterna relativt bra tack vare hemestrandet, men därefter har efterfrågan har gått ner.

Vd uppgav emellertid att affärsresenärerna så smått nu börjar komma tillbaka – ”ser de första stegen” – men att det går mycket långsamt. Han tror dock att det successivt kommer att bli bättre.

Lär dig mer om Pandox och hur det går för hotellbranschen just nu. Avsnittet finns till exempel på Soundcloud och Youtube.

Kategorier
Aktier Analys Hotell

Värt risken att köpa Scandic?

Läste en artikel i SvD Näringsliv i går om affärsidén att hyra ut kontorsplats, så kallad ”co-working”, vilket både Scandic och Hufvudstaden uppges ha börjat med.

Detta tycker jag låter som en utmärkt affärsidé för en krisande hotellbransch. Jag gillar företag vars ledning hittar nya sätt att tjäna pengar när den övriga verksamheten krisar. Så mycket bättre än en ledning som passivt sitter och väntar på bättre tider.

Även om ”co-working” kanske inte drar in särskilt stora summor så bidrar det i alla fall med att förbättra likviditeten i någon grad.

Enligt artikeln i SvD tycks folk – åtminstone Stockholmare vad det verkar – ha tröttnat på att sitta hemma och jobba. ”Distansarbetet blir roligare om man då och då kan byta miljö”, tyckte en jurist som valt att sitta på hotell Haymarket by Scandic i Stockholm.

Aktien och framtiden

Det verkar dock inte finnas särskilt många investerare som tror på Scandic-aktien just nu. Så här skrev till exempel Affärsvärlden för två veckor sedan:

Affärsresandet är närmare noll, konferenserna är mindre än noll och det finns precis inget som tyder på någon ljusning. Det är mycket troligt att Scandic kommer behöva göra ytterligare en nyemission för att överleva.

Källa: Affärsvärlden, nr 37, 7 september 2020

Handelsbanken är dock av motsatt åsikt. I går publicerades följande kommentar angående Pandox som är verksam inom samma bransch:

Risken för en andra våg av coronaviruset är ansenlig, men vi bedömer att hotellmarknaden bottnade i april och räknar med att se en återhämtning under kommande år.

Källa: Nyhetsbyrån Finwire 2020-09-23

Det sista citatet tror jag mer på än det förra. Åtminstone på ett års sikt. En återhämtning borde komma någon gång under nästa år eftersom vaccin är på gång. Dessutom är folk trötta att sitta hemma och vill börja leva som vanligt igen. Men fjärde kvartalet i år kommer förmodligen inte att bli någon höjdare.

Jag tycker dock att Scandics ledning var snabb med att agera när coronaviruset slog till genom att sänka kostnaderna och genomföra en nyemission för att säkerställa tillgången på likviditet.

Tidigare i september lät också Scandic meddela de räknar med beläggningen kommer att ligga på omkring 35 procent för innevarande kvartal, vilket är relativt nära deras break-even på 40 procent.

Dessutom måste det rulla in några extra kronor i kassan tack vare ”co-working”-konceptet och, som Dagens industri skrev i augusti, så har Scandic fått 149 miljoner i permitteringsstöd.

Allt detta gör att företaget torde kunna överleva utan problem tills att coronaviruset har förpassas till historien. Ytterligare en nyemission tror jag inte kommer att behövas.

Delårsrapport för tredje kvartalet

Det ska bli intressant att se rapporten för tredje kvartalet som släpps den 3 november.

Detta är inget köpråd. Huruvida du tycker det är värt risken att köpa Scandic eller inte får du bestämma själv. Gör alltid din egen analys innan du fattar investeringsbeslut!

Kategorier
Aktier Kapital Riskhantering

Om vikten av att skydda sitt kapital

Kända och framgångsrika investerare är mycket riskmedvetna och anstränger sig för att minimera risken att förlora sitt kapital. Detta är något de har lärt sig den svåra och dyra vägen.

Men samtidigt har varje investerare en egen och ganska unik uppfattning om risk. Det som en investerare uppfattar som hög risk kan någon annan se som relativt låg risk. I en transaktion finns ju som bekant alltid minst en köpare och en säljare. Och dessa har ju en skild uppfattning om marknaden.

Det märker jag också ofta själv när jag investerar eller avstår från att investera. För ibland ser jag mest risk i en aktie där andra ser möjlighet, medan jag kan se möjlighet i en investering där andra tycker risken är alltför stor.

Eftersom uppfattningen av ”risk” är ganska subjektiv kanske detta inte är rätt ord i sammanhanget. Det handlar snarare om hur man skyddar sitt kapital från förluster, vilket man kan göra med en bra riskhantering. Det gäller att alltså att ha en plan på hur man ska agera när krisen slår till, samt vara beredd på att snabbt kunna ta sig ur en position när förutsättningarna förändras.

Att undvika förluster är således vad det handlar om och något som borde ges högsta prioritet av en klok investerare. Det har också ofta betonats av världens mest kända investerare, som till exempel Benjamin Graham, Warren Buffett, George Soros och Jesse Livermore.

Det finns förstås också mer riskbenägna personligheter på börsen, men sådana spekulanter blir aldrig särskilt långlivade. För förr eller senare tar turen slut, liksom pengarna.

Ett exempel är Nick Leeson som spekulerade bort 862 miljoner pund av Barings banks tillgångar, vilket gjorde att hans arbetsgivare försattes i konkurs. Uppenbarligen hade Nick Leeson en lite avvikande och bristande uppfattning om riskhantering och hur man bäst skyddar kapitalet. Den som vill veta mer kan läsa hans bok Rogue Trader.

Det är alltså stor skillnad på att spekulera och investera på börsen. Vem som helst kan framgångsrik i sina spekulationer på kort sikt, men jag tvivlar på att någon har klarat det på lång sikt utan bra riskhantering. Till slut hinner verkligen i kapp även den mest erfarna av spekulanter som ”spelar” på börsen.

Alla som vill överleva ekonomiskt på lång sikt på börsen bör därför ha en bra riskhantering och vara medveten om hur man skyddar sitt kapital genom att begränsa förlusterna. Framför allt den som jobbar som daytrader, det vill säga spekulerar i kortsiktiga kursrörelser på marknaden. Då är det viktigt att vara riskmedveten och minimera de förluster som oundvikligen uppstår för att kunna tjäna pengar långsiktigt.

För investerare som däremot köper lönsamma och stabila företag för att behålla hela livet är kanske inte riskhanteringen lika akut och viktig. Denna typ av långsiktiga investeringsfilosofi har ju fungerat ganska bra för investerare som Warren Buffett och ”Aktiestinsen”. I alla fall så länge man diversifierar.

Men även stora och till synes stabila företag kan gå i konkurs eller åtminstone ha en dålig kursutveckling under mycket lång tid. Dessutom tenderar kraftiga börsnedgångar att återkomma med en viss regelbundenhet. Åtminstone en gång vart tionde år ungefär (1987/2000/2007/2015/2020).

Börsen brukar dock ofta återhämta sig relativt snabbt, men man skulle kunna tjäna mycket pengar på att vara förberedd och skydda sitt kapital i sådana lägen.

Citat från två kända investerare

Som avslutning kommer här några kända citat på ämnet riskhantering och om vikten av att skydda sitt kapital:

Oavsett om du handlar med miljoner eller tusental gäller samma grundprincip. Det är dina pengar. De kommer att stanna hos dig så länge som du skyddar dem. Felaktig spekulation är ett av de säkraste sätten att förlora dem.

Jesse Livermore

Första prioritet är alltid att undvika förluster. Andra prioritet är att tjäna pengar.

George Soros
Kategorier
Aktier Lån

Låna till aktier

Den som är riskbenägen när det gäller börs och investeringar kanske väljer att köpa aktier för lånade pengar. Själv är jag dock något av en fegis när det gäller mina pengar. Därför jag gillar inte att köpa aktier för lånade pengar.

När stora nedgångar inträffar erbjuder de utomordentliga tillfällen till dem som inte är handikappade av skulder.

Warren Buffett

Jag skulle emellertid kunna göra ett undantag om det är något företag jag vill köpa när börsen har gått ner kraftigt och lönen kommer först om två veckor. Då skulle jag kunna ta ett mindre lån under kort tid, till exempel låna några procent av portföljens värde.

För övrigt undviker jag helt lånefinansierade aktieköp. Inte heller använder jag produkter som bygger på hävstångseffekt, till exempel certifikat och indexterminer. Undantaget är optioner som jag ibland kryddar portföljen med.

Belåning hos Nordnet och Avanza

Jag handlar med aktier både via Nordnet och Avanza. Och de få gånger jag har lånat pengar har jag använt Avanzas ”Superlånet” utan ränta. Jag tror inte Nordnet har något motsvarande gratislån, utan där verkar lägsta ränta vara 0,89 % enligt deras hemsida.

Källa: www.nordnet.se

Ytterligare en fördel med Avanza är att man kan köpa optioner med deras ISK. Det funkar inte hos Nordnet vad jag vet.

Rätta mig gärna om jag har fel genom att lämna en kommentar!

Kategorier
Aktier

Visdomsord från Warren Buffett

Här kommer några tänkvärda citat från Warren Buffett som enligt Peter Lynch är ”världshistoriens skickligaste investerare”.

Jag visste alltid att jag skulle bli rik.

Risk är att inte veta vad man gör.

När stora nedgångar inträffar erbjuder de utomordentliga tillfällen till dem som inte är handikappade av skulder.

Oavsett om vi talar om strumpor eller aktier (socks or stocks), gillar jag att köpa kvalitetsvaror när de är prissänkta.

Investera bara i enkla verksamheter som du förstår dig på.

Regel nr 1: Förlora aldrig pengar. Regel nr 2: Glöm inte regel nr 1.

Kassaflödet är viktigare än vinsten.

Om ett bolag går bra kommer aktiekursen att följa efter förr eller senare.

Alla kan bli rika på aktier, bara man inte har för bråttom.

Hemligheten bakom att bli rik på Wall Street är att vara girig när alla andra är rädda, och rädd när alla andra är giriga.

Prognoser säger mer om prognosmakaren än om framtiden.

Warren Buffett

Kategorier
Aktier

Ibland blir det fel

Ibland publicerar bankerna analyser som stämmer dåligt överens med verkligheten. Så att sätta sin tillit till deras expertis är inte alltid det bästa. Ska man investera sina egna pengar är det istället bäst att göra sin egen analys.

I går (2020-09-14) sänkte till exempel Morgan Stanley sin riktkurs för H&M till 90 kr med följande motivering:

Av alla detaljister tror vi att Covid-19 kommer att vara mest omvälvande för H&M och Inditex … Vi tror att båda bolagen redan var utan tillväxt innan pandemin dök upp och vi väntar oss att den kommer accelerera deras neddragningar. Så vi har problem med att förstå varför båda aktier fortfarande är så dyra.

Källa: Nyhetsbyrån Direkt

I dag släppte H&M resultatet för tredje kvartalet (juni–augusti) som var mycket bättre än förväntat. Resultatet landade på 2 miljarder istället för analytikerkårens genomsnittliga prognos på 24 miljoner.

Aktien stiger i skrivande stund ca 10,5 % till omkring 158 kr.

Tur att man inte har för vana att lyssna på bankernas analytiker. För det skulle kunna bli mycket kostsamt både i det korta och långa loppet.

Kategorier
Aktier

Sex förvärvskriterier

År 2014 publicerade Berkshire Hathaway – det vill säga de välkända investerarna Warren Buffet och Charlie Munger – sex kriterier för företagsförvärv i det årliga brevet till aktieägarna.

Flera av punkterna skulle också kunna vara användbara för svenska småsparare när de köper aktier.

BERKSHIRE HATHAWAY INC. FÖRVÄRVSKRITERIER

Vi är angelägna att höra från huvudmän eller deras representanter om verksamheter som uppfyller alla följande kriterier:

  1. Stora köp (åtminstone $75 miljoner i inkomst före skatt såvida inte verksamheten kommer att passa in i en av våra existerande enheter),
  2. Uppvisad varaktig intjäningsförmåga (framtida prognoser är inte av något värde för oss, inte heller “turnaround”-situationer),
  3. Verksamheten ger god avkastning på eget kapital och använder liten eller ingen skuld,
  4. Ledning på plats (vi kan inte tillhandahålla detta),
  5. Enkla verksamheter (om det är en massa teknik kommer vi inte att förstå det),
  6. Ett priserbjudande (vi vill inte slösa bort vår eller säljarens tid genom att samtala, inte ens preliminärt, om en transaktion när priset är okänt).

Källa: www.berkshirehathaway.com

Kategorier
Aktier Nyheter

Länkar till affärstidningar

Kategorier
Aktier

Vilka aktier ska man köpa?

Vill man inte köpa fonder och inte heller göra egna aktieanalyser kan man istället ta rygg på proffsen. Till exempel investmentbolag vars affärsidé är att investera i och utveckla andra företag.

Vill man diversifiera sina investeringar, alltså sprida risken, kan man alltså köpa investmentbolag istället för att köpa enskilda aktier. Många investmentbolag är börsnoterade och kan därför köpas på Stockholmsbörsen.

Och skulle de inte vara börsnoterade (som till exempel Cevian) så investerar de ofta i företag som finns på börsen. Därmed har man möjlighet att bygga en liknande portfölj själv.

Två exempel på investmentbolag är Cevian Capital och Investor, varav det sistnämnda är börsnoterat. Här kommer en sammanställning över deras innehav som kan fungera som inspiration om man inte själv orkar eller vill analysera företag.

Cevians innehav i bokstavsordning:

FöretagÄgarandel av kapitalet
ABB5,9 %
Autoliv9,6 %
Bilfinger26,8 %
CRH3,5 %
Ericsson7,4 %
Metso13,8 %
Nordea4,3 %
Pearson5,4 %
Rexell20,1 %
RSA14,1 %
Thyssen18 %
Tieto Evry9,3 %
Veoneer9,6 %
Vesuvius21,1 %
Källa: Aktiespararen 2020-09

Investors börsnoterade innehav i bokstavsordning är som följer:

FöretagÄgarandel av kapitalet
Atlas Copco16,9 %
ABB12,2 %
AstraZeneca3,9 %
SEB20,8 %
Epiroc17,1 %
Sobi35,9 %
Ericsson7,7 %
Nasdaq11,8 %
Saab30,2 %
Wärtsilä17,7 %
Electrolux16,4 %
Husqvarna16,8 %
Electrolux Professional20,5 %
Källa: Investors kvartalsrapport jan-jun 2020

Själv föredrar jag dock att göra mina egna analyser och agera därefter. Men det kan ändå vara bra att låta sig inspireras av andras aktieportföljer och analysarbete. Framför allt av proffsen som lägger stora resurser på att analysera och hitta intressanta företag att investera i.